天风证券的研究实力强劲,在去年的多个权威榜单中斩获殊荣。其中,新财富评选三大机构奖项评选中全部进入前五名,分析师评选12个行业中进入前五,在产业研究大类,金融、消费、科技大组中全部斩获前三名。在天风证券专业的团队分析下,天风证券对于政府杠杆率要有所降低有着自己的解读。
通俗的解释下杠杆的意思是借来的钱,它在经济金融里就是指负债。国家一直强调去杠杆就是希望把借的钱的比例降低,国家调控杠杆的具体实施步骤一般先是政策引导,资金偏移,政策鼓励红利,资本涌入杠杆升高,产能过剩,降杠杆。
天风证券结合两会期间和前后的相关公开信息认为,政府杠杆率问题主要体现在地方政府,首当其冲的是部分区域法定债务杠杆存在上升压力,其次是隐性债务存在新增问题。所以,广大投资者可以合理估计政府杠杆率要有所下降,而这个下降范围主要指的是地方政府,特别是部分重点区域,一方面需要降地方政府杠杆,另一方面需要严控隐性债务新增。至于存量隐性债务理论上还是按照此前的指导意见进行化解。
就此天风证券给出了以下几点的预测:一、国内经济复苏双头顶,一季度回落,二季度改善但高点较低;二、制造业投资可能超预期,地产投资保持韧性,消费和基建不宜期待过高,出口份额去年4季度已经开始回落;三、全年流动性紧平衡,上半年紧平衡偏紧,下半年适度放松;四、供给侧驱动商品价格短期上涨,长期需求看不到超级周期;五、大宗商品上半年供给定价,价格阶段性冲高,下半年产能释放后价格回落;六、美债上行的时间和空间仍存,已经经历了上行斜率最快的阶段,美元反弹正在兑现;七、A股:配置组合在1月减仓了大盘股和消费,目前周期和金融的胜率仍然最高,后面两个季度要向分子要收益;八、利率债的利空因素已经定价但尚未落地,黄金的投机价值不高,人民币升值告一段落。
此外,天风证券还是从保障每一位投资者权益出发,建议还是提前做好市场前景分析,以严谨的态度做出投资决策,做好独立承担投资的风险的准备。
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