关于债券资本成本率怎么算,资本成本率怎么算这个问题很多朋友还不知道,今天小六来为大家解答以上的问题,现在让我们一起来看看吧!
1、资本成本率的计算 个别资本成本率:是某一项筹资的用资费用与净筹资额的比率,测算公式: K=D/(p-f) K=D/P(1-F) K----资本成本率,用百分数表示 D----用资费用额 P----筹资额 F----筹资费用率,即筹资费用与筹资额的比率 f ----筹资费用额 个别资本成本率取决于三个因素:用资费用、筹资费用和筹资额 (1)长期债务资本成本率的测算 ①长期借款资本成本率的测算 Kl= Kl ----长期借款资本成本率 Il ----长期借款年利息额 L-----长期借款筹资额,即借款本金 Fl -----长期借款筹资费用率,即借款手续率 T------企业所得税率 当企业借款的筹资费用很少可以忽略不计,公式可写为 Kl=Rl﹙1-T﹚ Rl 表示借款利息率 ②长期债券资本成本率的测算 债券的筹资费用即发行费用,包括申请费、注册费、印刷费和上市费以及推销费。
2、 不考虑时间价值, Kb ----债券资本成本率 B ----债券筹资额,按发行价格确定 Fb----债券筹资费用率 Ib----债券每年支付的利息 (2)股权资本成本率的测算 ①普通股本资本成本率的测算。
3、两种方式: 其一是股利折现模型:P0= P0 ----普通股融资净额 Dt----普通股第t年的股利 Kc----普通股权投资必要报酬率,即普通股本资本成本率 如果公司采用固定股利政策,即每年分派现金股利D 元, 如果公司采用固定增长股利的政策,股利固定增长率为G,则资本成本率按下式计算,Kc=+G D1 表示第一年的股利 其二是资本资产定价模型,即股票的成本即为普通股投资的必要报酬率,而普通股投资的必要报酬率等于无风险报酬率加上风险报酬率,公式为: Kc=Rf+β(Rm-Rf) Rf ----无风险报酬率 Rm ----市场平均报酬率 β----风险系数 ②优先股资本成本率的测算 Kp= Kp ----优先股资本成本率 D----优先股每股年股利 P0----优先股筹资净额 ③留用利润资本成本率的测算。
4、公司的留用利润(或留存收益)是由公司税后利润形成的,属于股权资本 2、综合资本成本率的测算 ①决定综合资本成本率的因素。
5、指一个企业全部长期资本的成本率,通常是以各种长期资本的比例为权重,对个别资本成本率进行加权平均测算。
6、 企业综合成本率的高低是由个别资本成本和资本结构所决定的。
7、 ②综合资本成本率的测算方法,测算公式为 Kw=(式中:) Kw ----综合资本成本率 Kj-----第j种资本成本率 Wj-----第j种资本比例。
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