关于327国债期货事件概述,327国债期货事件始末这个问题很多朋友还不知道,今天小六来为大家解答以上的问题,现在让我们一起来看看吧!
1、327是一个国债的产品,兑付办法是票面利率8%加保值贴息。
2、由于保值贴息的不确定性,决定了该产品在期货市场上有一定的投机价值,成为了当年最为热门的炒作素材,而由此引发的327案,,民间则将2月23日称为中国证券史上最黑暗的一天。
3、(解释:327是国债代号,并不是案发当日,出事的那天是95年的2.23)事件发展经过 1995年时,国家宏观调控提出三年内大幅降低通货膨胀率的措施,到94年底、95年初的时段,通胀率已经被控下调了2.5%左右。
4、众所周知的是,在91~94中国通胀率一直居高不下的这三年里,保值贴息率一直在7~8%的水平上。
5、根据这些数据,时任万国证券总经理,有中国证券教父之称的管金生的预测,327国债的保值贴息率不可能上调,即使不下降,也应维持在8%的水平。
6、按照这一计算,327国债将以132元的价格兑付。
7、因此当市价在147~148元波动的时候,万国证券联合辽宁国发集团,成为了市场空头主力。
8、而另外一边,当时的中国经济开发有限公司,隶属于财政部,有理由认为,它当时已经知道财政部将上调保值贴息率。
9、因此,中经开成为了多头主力。
10、1995年2月23日,财政部发布公告称,327国债将按148.50元兑付,空头判断彻底错误。
11、当日,中经开率领多方借利好大肆买入,将价格推到了151.98元。
12、随后辽国发的高岭、高原兄弟在形势对空头及其不利的情况下由空翻多,将其50万口做空单迅速平仓,反手买入50万口做多,327国债在1分钟内涨了2元。
13、这对于万国证券意味着一个沉重打击--60亿人民币的巨额亏损。
14、管金生为了维护自身利益,在收盘前八分钟时,做出避免巨额亏损的疯狂举措:大举透支卖出国债期货,做空国债。
15、下午四点二十二,在手头并没有足够保证金的前提下,空方突然发难,先以50万口把价位从151.30元轰到150元,然后把价位打到148元,最后一个730万口的巨大卖单把价位打到147.40元。
16、而这笔730万口卖单面值1460亿元。
17、当日开盘的多方全部爆仓,并且由于时间仓促,多方根本没有来得及有所反应,使得这次激烈的多空绞杀终于以万国证券盈利而告终。
18、而另一方面,以中经开为代表的多头,则出现了约40亿元的巨额亏损。
19、2月23日晚上十点,上交所在经过紧急会议后宣布:23日16时22分13秒之后的所有交易是异常的无效的,经过此调整当日国债成交额为5400亿元,当日327品种的收盘价为违规前最后签订的一笔交易价格151.30元。
20、这也就是说当日收盘前8分钟内多头的所有卖单无效,327产品兑付价由会员协议确定。
21、上交所的这一决定,使万国证券的尾盘操作收获瞬间化为泡影。
22、万国亏损56亿人民币,濒临破产。
23、2月24日,上交所发出《关于加强国债期货交易监管工作的紧急通知》,就国债期货交易的监管问题作出六项规定,,即从2月24日起,对国债期货交易实行涨跌停板制度,2、严格加强最高持仓合约限额的管理工作,3、切实建立客户持仓限额的规定,4、严禁会员公司之间相互借用仓位,5、对持仓限额使用结构实行控制;6、严格国债期货资金使用管理。
24、同时,为了维持市场稳定,开办了协议平仓专场。
本文分享完毕,希望对大家有所帮助。
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